我们在投资过程中，总是抱怨利润拿不住，亏损拿的牢牢的，为什么会出现这样的情况呢？想要解释这个问题，就需要了解一下行为经济学中的“前景理论”。它是由2002年的诺贝尔经济学奖获得者，美国普林斯顿大学教授丹尼尔·卡内曼提出，指出在不同的风险预期条件下，人们的行为倾向是可以预知的，并把其归纳为确定效应、反射效应、损失避险、参照依赖四个要素。

    一、确定效应

    它是指在确定的好处和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择确定的好处。用一个词来形容：“就是见好就收”。

    我们可以做一个简单的调查。目前持有一个盈利的多头仓位，A、现价位出局赚5000元。B、再持有一天有80%可能赚6000元，20%的可能性只能获利2000元。

    你会选择哪一个呢？调查结束显示，多数人会选择A，因为处于收益状态时，往往会小心翼翼，害怕失去已有的利润，从而导致有利润不敢持有。

    二、反射效应

    还是上面的案例，如果把盈利状态换成亏损，面临两种选择，A、现价位出局亏5000元。B、再持有一天有80%可能亏6000元，20%的可能性只亏2000元，此时的调查结果显示多数人会选择B，愿意“赌一把”。

    这就是所谓的“反射效应”，也就是在既定损失和“赌一把”之间，多数人会“两害相权取其轻”。从而导致亏损的时候不愿意出，总是抱有一定的侥幸心理。

    三、损失规避

    为什么会出现上述的情况呢？这就要说到“损失规避”，就是当我们做有关收益和有关损失的决策时表现出的不对称性。

简单来说，增加1000元所来来的快乐，难以抵消丢失1000元所带来的痛苦，这种痛苦感会远远大于快乐感，在账面资金出现波动时，对于亏损过于在意，从而导致本可以获利的投资早早出局。

    四、参照依赖

    上述情况产生的关键还与“参照依赖”有关，也可以理解为“经验论”。比如：前期因为没有及时卖出，赚取的利润由多变少，甚至变成亏损。再比如：在亏损状态下，因为自己多坚持了那么一会，亏损由多变少，甚至是变成了盈利。这些行为就逐渐的形成了经验。当我们再次面临抉择时，就会把经验做为参考依据，但不会考虑所参照的经验能否给我们带来预期中的结果。

    也就是说，我们会迷恋于“小概率事件”，何谓小概率事件？就是几乎不可能发生的事件，我们所参考的经验是否为一个高概率事件，当我们盈利时不卖出，后期的亏损是否为短暂的，后续继续上涨，如果多数都能够涨回去，所担心的不卖出就又要亏损就是属于小概率事件，，同样，当我们期望由亏损转为盈利时，又有多少次能够转盈利成功。

    因此，盈利拿不住，亏损不愿出，一方面是心理因素，我们需要心理克服并进行规避。另一方面，就是我们可以利用什么样的技术手段，制定一个相应的进场、出场、持有标准，辅助我们做判断。